【IPO新規】テクセンドフォトマスク(429A)の初値予想とBBスタンスについて

テクセンドフォトマスク(429A)の新規上場が決まりました。

わたしの初値予想とBBスタンスについて紹介します。

事業内容(概要)

テクセンドフォトマスク(429A)は、半導体用フォトマスクの製造・販売会社として、TOPPANグループから吸収分割により事業を継承する会社として設立され、2022年4月より営業を開始しました。

当社グループは、当社、連結子会社13社及び持分法適用会社2社の計16社で構成されており、世界各地に広がるサービスネットワークと主要な半導体需要地域に所在する8つの製造拠点を活用し、EUVフォトマスク生産などを手掛ける等、業界最先端の技術開発力で、外販フォトマスク市場のリーディングカンパニーとして事業活動を行っております。また、微細加工技術を応用し、ナノインプリントモールド等の新事業領域の開拓を進めております。

当社グループの事業は、前身であるTOPPANグループにおいて印刷テクノロジーの一つである微細加工技術を応用し、1968年にトランジスタ用のマスクの量産を開始したことに端を発しております。以来、半世紀以上に及ぶ歴史の中で、台湾に中華凸版電子股份有限公司(現：中華科盛德光罩股份有限公司)を設立し、またDuPont Photomasks Inc.を買収することで、今日では世界各国に製造拠点を有する外販フォトマスクメーカーとして、2024年において半導体向け外販フォトマスク市場におけるシェア38.9 ％ というトップの位置におります

[事業系統図]

初値予想

テクセンドフォトマスク(429A)の上場において、気になる点は下記になります。

• テーマ的には、「フォトマスクの製造・販売」で普通
• 業績は、普通
• 当選本数は、微妙

第5期第1四半期連結累計期間、利益を確保している（売上収益は30,076百万円（前年同期比0.9%増）、営業利益は5,875百万円（前年同期比12.7%減）、税引前四半期利益は6,799百万円
（前年同期比18.3%減）、また親会社の所有者に帰属する四半期利益は5,475百万円（前年同期比22.5%増））が、当選本数が多めを考慮すると、公募割れの可能性があると判断します。